Teck elevó un 97% su EBITDA ajustado en el tercer trimestre de 2026, hasta 2.305 millones de dólares canadienses, impulsada por mejores precios de los metales y una mayor producción de cobre. El balance no auditado, fechado el 28 de octubre, mostró ingresos por 4.517 millones de dólares canadienses, frente a 3.385 millones un año antes.

La ganancia atribuible a los accionistas llegó a 1.592 millones de dólares canadienses, contra 281 millones en el tercer trimestre de 2025. Al excluir los conceptos que la empresa ajusta para comparar su desempeño, ese resultado fue de 923 millones, frente a 372 millones. El EBITDA ajustado es una medida complementaria y no equivale a la ganancia neta.

El cobre fue el principal motor. La producción sumó 115.700 toneladas entre julio y septiembre, un 11% más que en igual período de 2025. El precio promedio del metal alcanzó los 6,40 dólares estadounidenses por libra y el costo unitario neto en efectivo bajó de 2,09 a 1,77 dólares estadounidenses por libra. En ese segmento, la ganancia bruta antes de depreciaciones y amortizaciones pasó de 740 a 1.582 millones de dólares canadienses.

La mejora no fue uniforme entre las operaciones. Quebrada Blanca, en Chile, produjo 47.200 toneladas de cobre: superó las 39.600 toneladas del tercer trimestre de 2025, pero quedó por debajo de las 55.800 del trimestre inmediatamente anterior. La comparación anual y la trimestral muestran movimientos distintos y no son intercambiables.

En agosto, nevadas y vientos fuertes provocaron interrupciones eléctricas y limitaron el acceso al mineral de mayor ley. Las condiciones húmedas también afectaron la productividad durante septiembre. La operación completó ese mes un mantenimiento programado y conservó su previsión anual de entre 200.000 y 235.000 toneladas de cobre.

Carmen de Andacollo fue la excepción al crecimiento de volúmenes entre las operaciones cupríferas del grupo: su producción cayó por una paralización vinculada con las condiciones climáticas. El balance combina así un contexto favorable de precios con dificultades operativas concretas; una suba de ganancias no implica que todas las faenas hayan producido más.

El zinc también contribuyó al resultado. Su segmento generó 638 millones de dólares canadienses de ganancia bruta antes de depreciaciones y amortizaciones, frente a 454 millones un año atrás. En Trail, la empresa contabilizó una reversión de deterioro de activos por 888 millones antes de impuestos, un componente contable relevante para leer la variación de utilidades.

La generación de efectivo de las operaciones alcanzó 1.600 millones de dólares canadienses. Al cierre de septiembre, Teck informó liquidez por 10.900 millones, incluidos 6.700 millones en efectivo. Para el conjunto de 2026 mantuvo sus rangos de producción y redujo las previsiones de costos unitarios del cobre y del zinc. Para el cobre, el costo neto anual esperado quedó entre 1,80 y 2 dólares estadounidenses por libra.

En San Juan, la compañía participa en La Coipita, un proyecto exploratorio operado y financiado por una subsidiaria de Teck bajo un acuerdo con AbraSilver. La campaña informada en junio comprendió 5.248 metros de perforación en siete pozos. Es actividad exploratoria, no producción comercial: los volúmenes del balance global no corresponden a una mina sanjuanina.

La fusión con Anglo American, en tanto, continuaba pendiente. Las empresas ratificaron el plazo previsto de 12 a 18 meses desde el anuncio, sujeto a las condiciones y aprobaciones necesarias. Las sinergias proyectadas no son ingresos ya obtenidos ni deben sumarse al resultado de este trimestre.